מטריקות לניתוח חברות – חלק 5
מטריקות לניתוח חברות
מטריקות אלו מספקות מבט עמוק על מצבה הפיננסי של חברה ויכולות לעזור למשקיעים לנתח ביצועים כלכליים שונים לאורך זמן.
1. Total Shares Outstanding – סך המניות המונפקות
סך המניות המונפקות הוא מספר המניות שהונפקו והן נמצאות במחזור, בניכוי מניות שהחברה מחזיקה באוצר.
מטריקה זו חיונית לניתוח החברה מכיוון שהיא משפיעה על שווי השוק והרווח למניה. כמות המניות המונפקות משפיעה על תגמולי בעלי המניות.
2. Weighted Avg. Shares Outstanding – ממוצע מניות מונפקות משוקלל
ממוצע מניות מונפקות משוקלל הוא מספר המניות הממוצע המשוקלל הפשוט במהלך תקופה מסוימת.
מדד זה חשוב במיוחד עבור חישוב הרווח למניה ומשקף בצורה טובה יותר את מספר המניות שהיו במחזור לאורך התקופה.
3. Weighted Avg. Shares Outstanding Diluted – ממוצע משוקלל מדולל של מניות מונפקות
ממוצע משוקלל מדולל של מניות מונפקות כולל מניות שיכולות להיות מונפקות בעתיד דרך אופציות לעובדים או ניירות ערך להמרה.
מדד זה חשוב למשקיעים משום שהוא מבטא את השפעת דילול המניות על הרווח למניה ומשקף תמונה מציאותית יותר של מספר המניות שיכולות להיכנס למחזור.
4. Return on Total Capital – תשואה על ההון הכולל
תשואה על ההון הכולל = NOPAT (רווח תפעולי נקי לאחר מס) חלקי ממוצע ההון הכולל בתקופה.
מדד זה מציג את היכולת של החברה לייצר רווח מההון שהיא מגייסת, כולל הון עצמי וחובות. חשוב לניתוח ההחזר על ההשקעה בחברה.
5. Fixed Asset Turnover – מחזור נכסים קבועים
מחזור נכסים קבועים = הכנסות כוללות חלקי ממוצע נכסים קבועים נטו.
מדד זה מעריך את היעילות של החברה בשימוש בנכסיה הקבועים לייצור הכנסות. הוא מצביע על מידת הניצול של השקעות החברה בנכסים קבועים כמו ציוד ומכונות.
6. Asset Turnover – מחזור נכסים
מחזור נכסים = הכנסות כוללות חלקי ממוצע נכסים כוללים.
מדד זה מציג כמה הכנסות החברה מייצרת מנכסיה הכוללים. ככל שהמדד גבוה יותר, כך החברה יעילה יותר בהפיכת הנכסים להכנסות.
7. Receivables Turnover – מחזור חשבונות לקוחות
מחזור חשבונות לקוחות = הכנסות כוללות חלקי ממוצע חשבונות לקוחות.
מדד זה מציג את היכולת של החברה לגבות חובות מלקוחותיה. מחזור גבוה מצביע על יכולת מהירה של החברה לגבות תשלומים.
8. Days Sales Outstanding – ימי מכירות לא גמורות
ימי מכירות לא גמורות = ממוצע חשבונות לקוחות חלקי הכנסות כפול מספר הימים בתקופה.
מדד זה מצביע על כמה זמן לוקח לחברה לגבות תשלומים מלקוחות לאחר ביצוע המכירה. הוא עוזר להעריך את היעילות בניהול חשבונות לקוחות.
9. Inventory Turnover – מחזור מלאי
מחזור מלאי = עלות המכר חלקי ממוצע המלאי בתקופה.
מדד זה מראה כמה פעמים החברה מוכרת ומחליפה את מלאי המוצרים שלה. מחזור מלאי גבוה מראה כי החברה מוכרת את מוצריה במהירות.
10. Days Inventory Outstanding – ימי מלאי לא גמור
ימי מלאי לא גמור = ממוצע מלאי חלקי עלות המכר כפול מספר הימים בתקופה.
מדד זה מצביע על כמה זמן לוקח לחברה למכור את המלאי שלה. הוא יכול לעזור להעריך את היעילות בניהול המלאי של החברה.
11. Days Payables Outstanding – ימי חובות לא גמורים
ימי חובות לא גמורים = ממוצע חשבונות לתשלום חלקי (עלות המכר + מלאי לתקופה נוכחית – מלאי תקופה קודמת) * מספר הימים בתקופה.
מדד זה מצביע על כמה זמן לוקח לחברה לשלם לספקים שלה. הוא יכול להציג את האופן שבו החברה מנהלת את תשלומיה ויכולה לאזן את תזרים המזומנים שלה.
12. Cash Conversion Cycle – מחזור המרת מזומנים
מחזור המרת מזומנים = ימי מלאי לא גמור + ימי מכירות לא גמורות – ימי חובות לא גמורים.
מדד זה חשוב להערכת הזמן שלוקח לחברה להמיר את ההשקעה במלאי ובחשבונות לקוחות למזומנים בפועל. מחזור המרת מזומנים קצר יותר מעיד על יעילות גבוהה יותר.
13. Debt to Equity – יחס חוב להון עצמי
יחס חוב להון = סך החוב חלקי סך ההון העצמי.
מדד זה עוזר למשקיעים להעריך את רמת המינוף של החברה. יחס גבוה מצביע על כך שהחברה ממומנת יותר על ידי חוב, דבר שיכול להוות סיכון גבוה יותר.
14. Net Debt to EBITDA – יחס חוב נטו ל-EBITDA
יחס זה מחושב על ידי חלוקת החוב נטו ב-EBITDA (רווח תפעולי לפני הוצאות ריבית, מיסים, פחת והפחתות).
זהו מדד חשוב שמראה כמה זמן ייקח לחברה להחזיר את חובותיה מתוך הרווח התפעולי הנקי שלה. ככל שהמדד נמוך יותר, כך החברה יציבה יותר מבחינת חוב.
15. Total Debt – סך החוב
סך החוב כולל את כל ההתחייבויות של החברה הנושאות ריבית, כמו חובות שוטפים וארוכי טווח, כולל חכירות.
מדד זה מציג את סך ההתחייבויות הפיננסיות של החברה ומאפשר למשקיעים להבין עד כמה החברה נשענת על חוב במימון פעילותה.
16. Net Debt – חוב נטו
חוב נטו = סך החוב בניכוי מזומנים, שווי מזומנים, השקעות לטווח קצר וניירות ערך סחירים.
חוב נטו הוא מדד חשוב שמראה את החוב הכולל של החברה לאחר שקלול המזומנים וההשקעות שהיא מחזיקה, והוא עוזר להבין את ההתחייבויות האמיתיות של החברה.
17. Current Ratio – יחס שוטף
יחס שוטף = סך הנכסים השוטפים חלקי סך ההתחייבויות השוטפות.
מדד זה משקף את יכולת החברה לשלם את התחייבויותיה בטווח הקצר באמצעות הנכסים השוטפים שלה. יחס גבוה מדי עשוי להצביע על כך שהחברה מחזיקה יותר מדי מזומנים, ויחס נמוך עשוי להצביע על סיכון תזרימי.
18. Quick Ratio – יחס מהיר
יחס מהיר = (מזומנים והשקעות קצרות טווח + חשבונות לקוחות) חלקי סך ההתחייבויות השוטפות.
מדד זה מספק תמונה מדויקת יותר של הנזילות של החברה, מכיוון שהוא אינו כולל מלאי שעלול לקחת זמן להמירו למזומן.
19. Total Debt to Capitalization – יחס חוב להון כולל
יחס חוב להון כולל = סך החוב חלקי סך ההון הכולל, כאשר ההון הכולל כולל הון עצמי, חוב וזכויות מיעוט.
מדד זה מאפשר למשקיעים להעריך את המינוף של החברה ביחס להון הכולל שלה. יחס גבוה עלול להצביע על סיכון פיננסי גבוה יותר.
20. Long-Term Debt to Capitalization – יחס חוב ארוך טווח להון כולל
יחס זה מודד את החוב ארוך הטווח של החברה ביחס להון הכולל שלה.
מדד זה משמש כדי להעריך את הסיכון הפיננסי של החברה בנוגע למינוף לטווח ארוך.
21. Long-Term Debt to Equity – יחס חוב ארוך טווח להון עצמי
יחס זה מודד את החוב ארוך הטווח של החברה ביחס להון העצמי שלה.
מדד זה חשוב להערכת יציבות החברה לטווח הארוך. יחס גבוה עלול להצביע על סיכון פיננסי גבוה, מכיוון שהחברה מסתמכת יותר על חוב מאשר על הון עצמי.
22. EBIT to Interest Expense – רווח תפעולי ביחס להוצאות ריבית
יחס זה מודד את יכולתה של החברה לשלם את הוצאות הריבית שלה על ידי הרווח התפעולי (EBIT).
מדד זה עוזר להעריך את יכולת החברה להתמודד עם חובותיה. יחס גבוה מצביע על כך שהחברה מייצרת מספיק רווח תפעולי כדי לכסות את הוצאות הריבית שלה.
23. EBITDA to Interest Expense – EBITDA ביחס להוצאות ריבית
EBITDA (רווח תפעולי לפני ריבית, מיסים, פחת והפחתות) חלקי הוצאות ריבית.
זהו מדד נוסף להערכת יכולת החברה להתמודד עם חובותיה. הוא מספק תובנה מעמיקה יותר מאשר EBIT מכיוון שהוא כולל גם הוצאות שאינן במזומן כמו פחת והפחתות.
24. (EBITDA – Capex) to Interest Expense – (EBITDA – הוצאות הון) ביחס להוצאות ריבית
מדד זה מחשב את יכולת החברה להתמודד עם הוצאות ריבית לאחר הוצאות ההון (Capex).
מדד זה חשוב להערכת יכולת החברה להתמודד עם התחייבויותיה לאחר שהחברה השקיעה בהוצאות הון, דבר שעוזר להעריך את ניהול ההשקעות וההוצאות שלה.
25. Gross Profit Margin – מרווח רווח גולמי
מרווח רווח גולמי = רווח גולמי חלקי הכנסות כוללות.
מדד זה מספק הבנה על הרווחיות הבסיסית של החברה לאחר ניכוי עלות המכר. רווח גולמי גבוה מצביע על יכולת החברה למכור את מוצריה ברווחיות גבוהה.
26. EBITDA Margin – מרווח EBITDA
מרווח EBITDA = EBITDA חלקי הכנסות כוללות.
מדד זה מראה את הרווח התפעולי של החברה לפני הוצאות שאינן במזומן, כמו פחת והפחתות. הוא מספק תובנה לרווחיות התפעולית של החברה.
27. Operating Margin – מרווח תפעולי
מרווח תפעולי = רווח תפעולי (EBIT) חלקי הכנסות כוללות.
מדד זה מציג את רווחיות החברה לאחר ניכוי כל ההוצאות התפעוליות, והוא משמש להערכת יעילות הניהול התפעולי של החברה.
28. Net Profit Margin – מרווח רווח נקי
מרווח רווח נקי = רווח נקי חלקי הכנסות כוללות.
מדד זה מראה את האחוז מההכנסות שנותר לאחר כל ההוצאות, כולל מיסים וריבית. מדד חשוב להערכת רווחיות כוללת.
29. Revenue per Share – הכנסה למניה
הכנסה למניה = סך ההכנסות חלקי ממוצע משוקלל של מניות מונפקות.
מדד זה מציג את ההכנסות המיוחסות לכל מניה ומספק תובנה על גודל ההכנסות שהחברה מייצרת ביחס למספר המניות שבמחזור.
30. EPS (Earnings per Share) – רווח למניה
EPS = רווח נקי חלקי ממוצע משוקלל של מניות מונפקות.
מדד זה הוא אחד החשובים ביותר להערכת הרווחיות של חברה. הוא מציג כמה רווח מייצרת החברה לכל מניה שבמחזור.
32. FFO per Share – קרנות מפעילות למניה
FFO למניה = קרנות מפעילות מחולקות במספר המניות.
מדד זה משמש בעיקר בנדל”ן כדי להראות את הרווחיות של קרנות מפעילות ביחס למספר המניות. הוא נחשב למדד חשוב להערכת היכולת של חברה לייצר תזרים מזומנים.
33. Adjusted FFO per Share – קרנות מפעילות מותאמות למניה
Adjusted FFO למניה = גרסה מותאמת של FFO שמסירה פריטים חד פעמיים ומייצגת תזרים מזומנים מתמשך.
FFO מותאם משמש להשוואה מדויקת יותר בין חברות, ומאפשר הבנה ברורה יותר של תזרים המזומנים הנקי.
34. Book Value per Share – ערך ספר למניה
ערך ספר למניה = סך ההון העצמי חלקי מספר המניות המונפקות בתאריך המאזן.
ערך ספר למניה משקף את הערך החשבונאי של נכסי החברה פר מניה לאחר ניכוי התחייבויות. מדד זה משמש להערכת שווי החברה במקרה של פירוק.
35. Tangible Book Value per Share – ערך ספר מוחשי למניה
ערך ספר מוחשי למניה = ערך נכסי מוחשי חלקי מספר המניות המונפקות בתאריך המאזן.
ערך ספר מוחשי משקף את השווי הנקי של נכסי החברה המוחשיים (ללא נכסים לא מוחשיים כמו פטנטים ומוניטין), ומהווה כלי חשוב למשקיעים שמבקשים להבין את הערך האמיתי של הנכסים.
36. Cash per Share – מזומן למניה
מזומן למניה = מזומנים ושווי מזומנים חלקי מספר המניות המונפקות בתאריך המאזן.
מדד זה מציג את כמות המזומנים והשווי המזומנים שנמצאים ברשות החברה לכל מניה, והוא מסייע להעריך את הנזילות של החברה.
37. Effective Tax Rate – שיעור מס אפקטיבי
שיעור מס אפקטיבי = הוצאות מס חלקי הרווח לפני מס.
מדד זה מציג את שיעור המס האמיתי שהחברה משלמת לאחר כל הניכויים והפטורים. הוא משמש להערכת יעילות המס של החברה.
38. Total Employees – סך העובדים
סך העובדים = סך העובדים במשרה מלאה + חצי מהעובדים במשרה חלקית.
מדד זה מספק תמונה על הגודל התפעולי של החברה ועל יכולת התפוקה שלה. חברות גדולות עם כמות גבוהה של עובדים יכולות להצביע על יכולת גבוהה יותר לייצר הכנסות.
39. EBITDA – רווח תפעולי לפני הוצאות מימון, מיסים, פחת והפחתות
EBITDA = רווח תפעולי (EBIT) בתוספת פחת והפחתות.
מדד זה נועד להציג את הרווחיות התפעולית של החברה מבלי להתחשב בהוצאות שאינן במזומן. הוא משמש להשוואה בין חברות מענפים שונים.
40. Unlevered Free Cash Flow – תזרים מזומנים חופשי ללא מינוף
תזרים מזומנים חופשי ללא מינוף = EBIT * (1 – שיעור מס סטטוטורי) + פחת והפחתות – הוצאות הון.
מדד זה מציג את כמות המזומנים שהחברה מייצרת לאחר הוצאות ההון וההוצאות התפעוליות אך לפני תשלומי חוב, והוא חשוב להערכת יכולת החברה לצמוח ולהתפתח.
41. Levered Free Cash Flow – תזרים מזומנים חופשי ממונף
תזרים מזומנים חופשי ממונף = EBIT * (1 – שיעור מס סטטוטורי) – הוצאות ריבית + פחת והפחתות – הוצאות הון.
תזרים מזומנים ממונף מציג את כמות המזומנים שנשארת לחברה לאחר תשלום ההוצאות התפעוליות וההתחייבויות שלה, כולל תשלומי החוב. זהו מדד חשוב למשקיעים שמבינים את החוב של החברה.
42. NOPAT – רווח תפעולי נקי לאחר מס
NOPAT = EBIT * (1 – שיעור מס אפקטיבי).
רווח תפעולי נקי לאחר מס מראה כמה רווח נשאר לחברה לאחר כל ההוצאות התפעוליות והמיסים, והוא מסייע להעריך את הרווח התפעולי הנקי בפועל של החברה.
43. Market Cap – שווי שוק
שווי שוק = מחיר המניה בסגירה אחרונה כפול מספר המניות המונפקות.
שווי השוק הוא אחד המדדים החשובים ביותר להערכת שווי החברה, והוא מציין את הערכת השוק לגבי שוויה של החברה על פי מחיר המניה שלה.
44. Stock Price – מחיר מניה
מחיר המניה מבוסס על מחיר הסגירה האחרון של המניה בבורסה.
מחיר המניה מספק מידע על הערך הנוכחי של החברה כפי שהוא נתפס על ידי המשקיעים בשוק. הוא משמש בסיס חשוב להערכת שווי השוק ולחישובים נוספים כמו מכפיל רווח.
45. Total Enterprise Value (TEV) – שווי כולל של החברה
שווי כולל של החברה = שווי שוק + חוב כולל + הון מועדף + אינטרסים מיעוטים – מזומנים והשקעות קצרות טווח.
TEV מספק תמונה מקיפה יותר של השווי הכללי של החברה, כולל חובותיה וההון המועדף שלה, ומשמש להערכת שווי החברה בצורה רחבה יותר.
46. DPS (Dividends Per Share) – דיבידנד למניה
דיבידנד למניה מייצג את סך הדיבידנדים שהחברה הכריזה למניה במהלך תקופה נתונה.
מדד זה חשוב למשקיעים שמחפשים הכנסה שוטפת מהשקעותיהם. הוא מציג כמה כסף כל משקיע יקבל לכל מניה שהוא מחזיק כחלק מההכנסות שהחברה מחלקת.
47. Dividend Yield – תשואת דיבידנד
תשואת דיבידנד = דיבידנד למניה חלקי מחיר מניה סגירה * 100.
מדד זה מספק מידע על התשואה שהמשקיע מקבל מהדיבידנד היחסי למחיר המניה הנוכחי, והוא חשוב למשקיעים שמעדיפים הכנסה שוטפת על פני צמיחת ערך.
48. Debt Paydown Yield – תשואה לפירעון חוב
תשואה לפירעון חוב = סך החוב שנפרע בניכוי סך החוב שהונפק חלקי שווי שוק.
מדד זה מציג את התשואה שמשקיעים מקבלים בעקבות פירעון חוב של החברה, ומראה את יכולתה של החברה להקטין את חובותיה.
49. Buyback Yield – תשואה מרכישת מניות חוזרת
תשואה מרכישת מניות חוזרת = רכישת מניות חוזרת בניכוי הנפקת מניות חדשות חלקי שווי שוק.
מדד זה מציג את התשואה שמשקיעים מקבלים כאשר החברה רוכשת את מניותיה בשוק הפתוח, מה שיכול להעלות את ערך המניות הנותרות.
50. Shareholder Yield – תשואת בעלי המניות
תשואת בעלי המניות = תשואת דיבידנד + תשואה לפירעון חוב + תשואה מרכישת מניות חוזרת.
מדד זה משלב את כל התשואות שהחברה מחזירה למשקיעים שלה, כולל דיבידנדים, פירעון חוב ורכישת מניות חוזרת, והוא מדד חשוב להערכת הערך שהחברה מייצרת עבור בעלי מניותיה.
