איזו שנה הייתה לנו בשוק, פשוט טירוף מוחלט. יש מניות שעלו ללא הכרה, הביטקוין שטס, מניות השבבים אמנם נרגעו בחצי שנה האחרונה אבל הן לגמרי הכתיבו את הקצב בשנה-שנתיים אחרונות בחסות מהפכת ה-AI. השנה דיברנו לא מעט על מניות שכיכבו כמו פלנטיר, רוקטלאב ועוד כמה.
אפילו קיבלתם התרעה מוקדמת לריצה שקיבלנו בסקטור המחשוב הקוונטי שהתפוצץ לחלוטין בשנה. מנגד, סקטורים האנרגיה הסולארית התרסק לחלוטין כולל הנציגה ישראלית סולאראדג’ שפגשה את נמוך כל הזמנים שלה. הרבה טוענים שהשנה מזכירה מאוד את הטירוף של 2021, הרבה מניות עולות מאות אחוזים לשוויים לא הגיוניים. אני לא שולל את זה, במיוחד כשאני מסתכל על הכוכבת הבלתי מעורערת של שוק ההון השנה – מיקרוסטרטג’י שטיפסה וטיפסה ללא הפסקה וכיום נסחרת במחיר מופרז בעיניי שנע בין פי 2 לפי 3 על שווי הביטקוין שברשותה.
אבל עד כאן מה היה, בואו נתקדם לשנה הבאה שצפויה להיות סופר מעניינת. הנקודות המרכזיות במאקרו לשנה הבאה בעיניי הן:
- הסקטורים הכי מעניינים בעיניי יהיו כאלה שכבר רצו ודיברתי עליהם – חלל, AI, ענן, אנרגיה גרעינית; וגם כאלו שהתרסקו בשנה שנתיים האחרונות – רכב אוטונומי ואנרגיה סולארית.
- טראמפ טראמפ ושוב טראמפ, בדומה לקדנציה הקודמת שלו הוא ימשיך לשגע את שוק ההון בכלל וסקטורים ספציפיים בפרט. שווה מאוד לעקוב אחריו ולראות לאן הוא מניע את הספינה.
- מהפיכת ה-AI תמשיך ללוות אותנו עם פיתוחים חדשים שילכו ויראו משוגעים יותר ויותר, רק בימים האחרונים גוגל ו-OpenAI חשפו יכולות וידאו חדשות שלא האמנתי שאראה בזמן הקרוב. עם המהפיכה ימשיכו גם הביקושים בסקטור השבבים אבל אני מעריך שהביקושים שם ירגעו מעט מכיוון שנכנסות עוד מתחרות (כולל הביג טק עצמן שימצאו פתרונות פנימיים) שזה כשלעצמו יגרור לדעתי ירידה במרווחים המכירות הענקיים שאנבידיה נהנתה מהן עד כה.
- אני מאמין ומקווה שאחרי השיגעון של השנה האחרונה תהיה רגיעה בעולם, נראה שהמצב במזרח התיכון לפני רגיעה ואולי הסכם (שיכלול את השבת החטופים בהקדם!) וגם במצב בין רוסיה ואוקראינה מרמז על רגיעה מסויימת. מנגד, איראן תמשיך להעסיק את העולם ותקיפה נרחבת של ישראל וארה”ב בשנת 2025 לא נשמעת מופרחת מידי. בנוסף, ציר סין-טיוואן יכול לצוץ ולטרוף את כל הקלפים. בשורה התחתונה לגבי זה – אני אופטימי שתהיה שנה רגועה יחסית.
- עם זאת, הסקטור הבטחוני ימשיך לעניין, מדינות העולם ראו מה קרה ב-2024 ותקציבי הביטחון ילכו ויגדלו.
עכשיו נעבור לחלק המעניין באמת, אילו מעניות שאני חושב ששוות מעקב בשהת 2025?
חשוב לי לציין שבגלל שבשנה חווינו עליות היסטוריות והיסטריות נתתי דגש משמעותי לעניין התמחור. זה נכון שיש המון חברות מעניינות בשוק שלא אציין, אך אם חברה נסחרת במכפיל רווח 200-300 ללא הצדקה בעיניי, אני לא אכתוב אותה כאן גם אם היא הכי מעניינת שיש. חילקתי את הבחירות שלי לפי נושאים: תמחור, חפיר, גיאוגרפיה, מומנטום בשוק וכו’.
בנוסף, בגלל שאני לא צופה ששנת 2025 תהיה טובה אלינו כפי ש-2024 הייתה, אני כן נכנס אליה בצורה קצת יותר דפנסיבית. האחזקות שאותן פרסמתי השנה ממשיכות איתי כרגע והן:
AXON, RKLB, MELI, GOOG, AMZN, INVZ, O, PEP, TMDX, ASML
אין המלצה לפעולה בניירות ערך, הנ”ל לטובת העשרה ומעקב בלבד.
המניות המעניינות ביותר לטעמי לשנת 2025
סימבול | שם החברה | כותרת | Market Cap | Forward P/E | Income | ROE | Sales past 5Y | תשואה YTD | הסבר |
---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
ASML | ASML Holding N.V. | החפיר | 282.70B | 28.37 | 7.51B | 48.89% | 19.20% | -5.07% | מונופול בתחום מכונות EUVL. מכונות דור הבא נמכרות מעל $300 מיליון, עם הזמנות מ-Intel ו-TSMC.עברה שנה לא קלה בכלל מבחינת תשואה אבל בראייתי היא אחת מהיותר מעניינות בשוק כרגע, הביקוש למוצרים שלה ישארו חזרים מאוד והיא ממוצבת מצויין גם אל מול תיקון רחב בשוק. |
PEP | PepsiCo Inc. | תמחור | 215.46B | 18.33 | 9.36B | 48.91% | 7.23% | -6.99% | יצרנית החטיפים הגדולה בעולם. מותגים אייקוניים רבים. נסחרת במכפיל רווח של 18 בלבד עם צמיחה עקבית. |
TMDX | TransMedics Group | צמיחה | 2.11B | 43.19 | 32.64M | 19.41% | 95.07% | -18.59% | מונופול במערכות לטיפול באיברים להשתלה. שואפת לשלש את כמות הפרוצדורות עד 2028.חוותה שנה מזעזעת עם ירידה משמעותית לאחר דו”ח שהשוק לאמספיק טוב. הבעיות השנה היו תפעוליות בלבד והיא תחזור לצמיחה חזקה. העתיד שלה ורוד. |
LVMUY | LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton | האירופאית | 333.60B | 20.21 | 3.63B | 22.82% | 8.80% | -15.52% | מותגי יוקרה מובילים. התאוששות צפויה בשוק היוקרה עם ירידת ריביות. בנוסף, הרבה מאוד קניות של בעלי עניין בתקופה האחרונה. |
GRAB | Grab Holdings Ltd. | האסייתית | 20.12B | 120.20 | -96.00M | -1.52% | 94.09% | 52.23% | אפליקציית על מובילה בשוק האסייתי שכוללת שירותים כמו וולט, אובר וגוגל פיי במקום אחד. 40 מיליון משתמשים פעילים עם פוטנציאל להגיע ל-100 מיליון תוך מספר רבעונים. |
FSLR | First Solar Inc. | החזקה ביותק בסקטור החבוט | 21.74B | 9.70 | 1.25B | 17.96% | 9.81% | 15.90% | מובילה בתחום האנרגיה הסולארית. ממציאה טכנולוגיות חדשות לשוק מתפתח. |
AMZN | Amazon.com Inc. | יש מה להוסיף עליה? | 2375.97B | 36.50 | 49.87B | 22.56% | 20.20% | 49.70% | מובילה עולמית במסחר אלקטרוני ובענן. השקעות מתמשכות בטכנולוגיות העתיד. מהפכת ה-AI רק תעזור לה להגדיל רווחים ולשפר רווחיות כבר ברבעונים הקרובים. |
GOOG | Alphabet Inc. | פוטנציאל מול תמחור הכי גבוה בביג טק | 2305.12B | 21.31 | 94.27B | 32.10% | 18.09% | 35.80% | מציע לכל אחד לבדוק את ההכרזות של גוגל ממש מהשבוע האחרון, אני בטוח שזה יעזור לקבל לקבל החלטה לגביה. היא הולכת בכל הכוח על כולמות ה-AI ואפילו על המחשוב הקוונטי. בעולמות הפרסום והחיפוש היא תמשיך לשלוט גם בשנים הקרובות. הכי זולה באופן משמעותי מהביג טק. |
O | Realty Income Corporation | דיבידנד | 48.61B | 36.40 | 866.69M | 2.51% | 26.38% | -3.62% | תשואת דיב’ גבוהה, חברה יציבה בעוסקת בתחום הנדל”ן המסחרי |
INVZ | Innoviz Technologies | בסיכון גבוה (הרגה אותנו) | 167.71M | – | -106.61M | -78.99% | 31.34% | -63.24% | למרות הכל אני לא מוותר עליה, ממש בשבוע האחרון סוף סוף יצאה ההכרזה על השת”פ עם מוביליי שאני מקווה מאוד שיוביל אותה קדימה לדרך חדשה. |