אני ואוראל שוב משתפים פעולה – הפעם ניתחנו את פייסבוק.
פייסבוק היא הרשת החברתית הגדולה בעולם, לפני מספר חודשים מארק צוקרברג הרכיז על שינוי מהותי בחברה – שמה ישתנה ל-META ועיקר העיסוק העתידי שלה יהיה סביב עולם המטאוורס.

אז בואו נצלול למה קיים היום בחברה ובהמשך נתקדם לעבר העתיד ונכתוב על הכיוון אליו צוקרברג רוצה לקחת את מטא ומהן אפשרויות הצמיחה של החברה כתוצאה מהשינוי שהוא מתווה.

בואו נתחיל במספרים, כמעט שליש מהאוכלוסיה בעולם עושה שימוש במוצרים של מטא. כמעט שני מיליארד אנשים עושים שימוש בפייסבוק. יותר משני מיליארד אנשים עושים שימוש בוואטסאפ (חודשי). כל דקה נרשמו 400 אנשים לפייסבוק, הועלו 150 אלף תמונות ולחצו 4 מיליון פעמים על כפתור הלייק. מספרים דימיוניים, הרשת החברתית הזאת שולטת בעולם כולו.

למטא יש מאזן חזק להפליא, עם יותר מ-65$ מיליארד דולר במזומן ו-0 התחייבויות. FCF של יותר מ-35 מיליארד דולר. ברבעון האחרון החברה דיווחה על יותר מ-9 מיליארד דולר רווח נקי – 29 מיליארד דולר הכנסות. היא הרוויחה ב-12 החודשים האחרונים 40 מיליארד דולר, עלייה של 40% מהשנה הקודמת. מפלצת. החברה נסחרת נכון להיום בשווי 840 מיליארד דולר. מכפיל הרווח (PE) עומד על 21.64 כאשר הממוצע של חמש השנים האחרונות הוא 30.

מיום הקמתה, החברה ביצעה 92 רכישות של חברות כאשר נכון להיום החברות המובילות של מטא הן: פייסבוק, אינסטגרם, מסנג’ר, וואטסאפ ואוקולוס. ארבע החברות הראשונות מוכרות לכולנו וסביר להניח שרוב הקוראים של המאמר הזה עשו שימוש באחת מהן בימים האחרונים. אוקולוס קצת פחות מוכרת לקהל הרחב ועליה צוקרברג שם את הכסף הגדול. נגיע לכך בהמשך.

קצת על המייסד, מארק צוקרברג – שחטף בשנים האחרונות לא מעט ביקורת בעיקר על נושא פרטיות המשתמשים. הוא אכן לא ביצע לא מעט טעויות במעלה בדרך, אבל לטעמי מדובר באחד המנהלים הטובים בעולם. איש עם חזון ויצירתיות שכנראה שאין שני לה (אולי רק מאסק).
למרות כל הביקורות, אפילו מתוך החברה – ניתן לראות שהעובדים שלו מעריכים אותו וממליצים לבוא לעבוד בחברה. היום יש לפייסבוק מעל 60 אלף עובדים כאשר רובם מועסקים דווקא מחוץ לארה”ב.

ב-2006 יאהו הציעו לו מיליארד דולר (X50 על המכירות) והוא הצהיר:

“This is kind of a formality. Just a quick board meeting, it shouldn’t take more than 10 minutes. We’re obviously not going to sell here. Yahoo had no definite idea about the future. They did not properly value things that did not yet exist. They were, therefore, undervaluing the business.”

תחשבו על זה רגע, בחור בן 22 שיכול לקבל 250 מיליון דולר ולשנות את חייו. מסרב להצעה כזאת בלי חשש – כי הוא יודע מה הוא שווה ומה החברה שלו שווה. והוא צדק לאורך כל הדרך. לא משנה איזו ענקית טכנולוגיה ניסתה להתחרות מול פייסבוק, כולן נכשלו. צוקרברג השאיר לכולם אבק פעם אחר פעם. הוא ראה האטה? קנה את אינסטגרם. ראה שוב האטה? קנה את וואטסאפ. היום, הוא חווה זאת שוב ויודע שהוא חייב לעשות עוד שינוי – והפעם הוא בחר במטאוורס.

לפני שנתייחס לעתיד החברה , בואו נכתוב כמה דברים פחות טובים עליה. איפה הבעיות שגרמו לצוקרברג להחליף דיסקט.
הגידול במשתמשים בכל החברות של מטא בסוג של עצירה, שככל הנראה קשורה לכך שאין עוד לאן לצמוח. כמו שכתבתי בהתחלה – שליש מהעולם כבר עושה שימוש במוצרים של מטא.

החברה יודעת לנצל את המשתמשים שלה באופן מעורר השראה ונמצאת במקומות המובילים בעולם ברווח על כל יוזר – עשרה דולר ARPU (רווח בממוצע למשתמש אחד).
איך היא עושה את זה?
צריך להבין שמטא זה אקוסיסטם. החברה לומדת את המשתמשים שלה מעמוד הפייסבוק שלהם, עמוד אינסטגרם והתכתבויות בוואטסאפ. החבילה המושלמת להתאמת פרסומות למשתמש, בית ספר למונטיזציה. תחברו לזה את החיבור המושלם שיש בפייסבוק ואינטגרם להצגת פרסומות וידאו ותמונות (בעיה מוכרת שיש לטויטר לדוגמה שמתבססת על מודעות טקסטואליות). החברה היחידה שמנצחת את מטא במשחק הזה היא טיקטוק שנכון להיום בנתה את הפלטפורמה החכמה ביותר מבחינת התאמת תכני הפרסומות ללקוח.

לשם השוואה – טוויטר מרוויחה כמעט 5 דולר, סנאפ 3 דולר ופינטרסט דולר אחד. מנועי הצמיחה של החברה לא ממש מוגבלים ויש לא מעט פתרונות באופק שאמורים לשפר את הרווחיות מכמות המשתמשים העצומה באפליקציות של מטא. בשיחות המשקיעים האחרונות נאמר כי הם מתכוונים לשפר את הרווחיות מתוכנות המסרים המידיים (מסנג’ר ו-וואטסאפ) ויקדמו גם המרקטפלייס ואפליקציית התשלומים של פייסבוק.

מתחרים – טיק-טוק ויוטיוב ממשיכות לככב ולנגוס מהעוגה בעיקר בדור הצעיר, הדור הבוגר יותר אוהב להשתמש בלינקדאין וטוויטר, גם בעולמות המטאוורס התחרות בעיצומה – אפל, אנבידיאה ומיקורוספט נכנסו לעולם הזה בעוצמה. גם המצב במשק לא מעודד עבור מטא שיותר מ-95% מהרווחים שלה מבוססים על פרסומות בפלטפורמות השונות. בשנתיים האחרונות הכסף היה זול, זול מאוד – מה שגרם להרבה חברות צמיחה לשלם לפייסבוק הרבה כסף על קידום העסק שלהן. בימים אלה אנחנו ממש בעיצומו של תיקון בשוק הזה שיכול לשנות את המצב – במידה וחברות הצמיחה יורידו בכמות ההוצאות שלהן עקב מחסור במזומנים, תהיה לכך השפעה שלילית מאוד על פייסבוק.

בואו ננסה להבין מה המנועי צמיחה והחזון קדימה:

• המשך מונטיזציה בוואטסאפ, אינסטגרם ואי-קומרס
• פיתוח עולמות כלכלת היוצרים
• פיתוח הסגמנט השני של החברה “עולמות הוירטאולים” והמטאוורס
• פיתוח תשתיות ברחבי העולם

התפתחויות בוואטסטפ:

⦁ מודעות פרסום בפיסבוק שמפנות אותך ישירות לוואטסאפ עסקים של אותה חברה
⦁ שירות לקוחות בוואטסאפ
⦁ וואטסאפ תשלומים החלו לפעול כבר בהודו (השוק הכי גדול) ובברזיל – מתחברים באינטגרציה לעסקים כאשר הם גובים מכל טרנזקציה כ-4% בשיתוף פעולה עם חברת GEO.

מטאוורס:

מהרבעון הבא הסגמנט יופרד ויקרא FRL – כיום מהווה רק 2.5% מהכנסות של החברה. צוקרברג הולך “אול אין” על מטאוורס, הוא רואה את הפלטפורמה של המטאוורס כ-דור הבא של עולמות ההפצה, כמו שהיה במובייל בהתחלה שגוגל ואפל השתלטו על העולם, והוא מבין מראש שהמשקיעים לא יסכימו איתו לכן הודיע על 50 מיליארד ביי באק.
החברה טענה בשיחת הועידה שזאת השקעה לא של שנה עד שלוש, אלא ארוכת טווח.

חשוב להכיר את כל המאפיינים שצריכים להתקיים בסגמנט:
1. החומרה של המטרה וורס (AR,VR)
2. התשתיות (5G, דורש מהירות גבוהה)
3. ציוד המחשוב
4. הפלטפורמה שתחבר את כולם
5. התשלומים, טכנולוגית בלוקצ’יין (?)

החזון הוא להגיע למעל מיליארד משתמשים בעשור הקרוב בפלטפורמה שהם יקימו, מכירה של ציוד החומרה כגון המשקפים של אוקלוס, משקפים חכמים, אוזניות חכמות “Cambria”. השאיפה שלהם זה לסבסד את העלות לצרכנים כדי להניע כמה שיותר צרכנים אל המטאוורס, כבר הגיעו לכ-600 אלף משתמשים יומיים או 2 מיליון חודשיים.

מכירת תוכנה או כל מיני כלים למפתחים כגון Quli או React360.
תחילת מונטיזציה ב-“הוריזיון” מעין פלטפורמה של מטאוורס שאפשר לעשות הכל שם, אולי יהיה קצת דומה לרובלוקס, בעצם לתת כלים לכל האנשים לעבוד ביחד, לבלות ביחד.

השקעה בתשתיות:
מטא הבינה שהשוק שלה (TAM) תלוי בכמות האנשים אשר מחוברים לאינטרנט לכן:
בשנת 2014 הם החלו את פרי ביסיק, חברות תקשורת משתמשות בפיסבוק כדי לבנות תשתיות במדינות מתפתחות לדוגמה: פרו, פיליפנים, אפריקה. עזרו למדינות לפרוס סיבים ולחבר אנשים לאיטרנט דרך פיסבוק.
בהודו קנו 10% מחברת רליניס.
פרויקט הכי גדול שלהם בשווי מיליארד דולר הוא לבנות תשתיות מרכזיות באפריקה, שנקרא 2Africa.

נסיים במשפט שצוקרברג אומר כבר מהיום הראשון של החברה:

“Facebook was not originally created to be a company. It was built to accomplish a social mission — to make the world more open and connected.”