חודשים קשים מאוד עוברים עלינו, תקופה שבה קשה מאוד להתעסק בכל דבר שהוא לא המדינה, החטופים, החיילים, החברים והמשפחה.
בחודשים האחרונים לא כתבתי כמעט בכלל על שוק ההון כי הייתי מרוכז במילואים, במשפחה ובמצב.
עם זאת, חשוב לי לכתוב את הפוסט הזה ולהביא לכם את הדעה שלי למה שהולך לקרות כאן בשנה הקרובה וכמובן – איך זה הולך להשפיע על הכלכלה הישראלית ובתוכה על שוק ההון הישראלי. אני מדגיש שהנכתב כאן הוא דעתי האישית בלבד, אני חובב ולא איש מקצוע או חוזה עתידות.
אנחנו ניצבים בצומת משמעותי מאוד ממש בימים אלו, ויכול להיות שכל מה שאכתוב היום לא יהיה רלוונטי מחר. אך נדמה כי חוסר הוודאות נמצא בסוג של רגרסיה בשבועות האחרונים.
נראה כי כבר בשבועות הקרובים המדינה תתחיל לחזור אט אט לשגרה, יתחילו לדבר על פתרון ארוך טווח בעזה, יגיעו להבנות בגזרה הצפונית (יכול להתהפתח מתוך לחימה קצרה או הסכם רחב) ותתחיל ועדת חקירה ממלכתית.
מה לגבי הממשלה? אני מעריך שהיא תתחלף עד סוף השנה. חשוב לי להדגיש שכל הכתוב כאן מבוסס על ההערכה הזאת, כי התנהלות הממשלה במיוחד משרד האוצר גורמת לפגיעה חמורה בכלכלה הישראלית.
אם יקרו, כל התהליכים הללו שיתרחשו בזמן הקרוב יעצימו את תחושת הוודאות אצל האזרחים ואצל המשקיעים.
חשוב לזכור שאירועים קשים מתרחשים לאורך ההיסטוריה ובסוף השוק מוצא את דרכו למעלה, כל עוד הכלכלה לא נפגעת לטווח ארוך כתוצאה משינויים מהותיים בשיטת הממשל או במצב הגיאו-פוליטי. אני טוען שהאירועים שקרו בישראל בחודשים האחרונים יחזקו אותה.
תגיע ממשלה חזקה ויציבה יותר, החוסן של העם התחזק, הטכנולוגיה התשתדרגה והצבא התעצם כתוצאה מהלחימה ויתעצם כתוצאה מהפקת הלקחים. צירפתי כאן גרף שמציג את השוק האמריקאי לאורך ההיסטוריה ומראה כי כל עוד הדרך נשמרת ואנחנו מאמינים בעתיד השוק והמדינה, צריך להמשיך להשקיע בהדרגה ולטווח ארוך גם כאשר מתרחשים אירועים קשים ולא צפוים.
בנוסף לירידה בחוסר הוודאות, אני חושב שצפויים לקרות כמה תרחישים שיחזקו את כלכלת ישראל כבר בזמן הקרוב, וניתן לראות לכך סימנים כבר בימים האחרונים. מדינות אירופאיות מתחילות לחזק את ישראל ונותנות לה גב להמשיך בלחימה, ארה”ב מקדמת את התהליכיים הגיאו-פוליטיים באזור עם מתן דגש ברור לעליונות של ישראל על שאר המדינות באזור וכן ניתן לראות ירידה משמעותית בהתענינות העולמית במלחמה בין ישראל לעזה, ההפגנות הפרו-פלסטיניות נרגעות גם כן בהתאם.
אם נתייחס לצעדים פרקטיים שאני צופה שיקרו בשבועות-חודשים הבאים:
- הסכם רחב לרגיעה באזור כולו בהובלת ארה”ב
- טיפול בבעיה החות’ית ע”י הקואליציה הבינלאומית שנוסדה למטרה זו
- חזרה לשיח על הסכם נורמליזציה עם סעודיה
- השקעות רבות של משקיעים מחו”ל בפריפריה הכוללות את שיקום העוטף וישובי הצפון
- החלפת הממשלה ומיקוד חדש לתקציבים תוך התייעלות ומתן פוקוס להתחדשות והקמת ישובים, בניית תשתיות, תקציב צבאי מוגדל ועידוד ההייטק והצמיחה
זה נכון שכרגע המצב נראה לא טוב, משרד האוצר לא מתפקד וכבר מתחילות להתקבל הצהרות שונות על הורדת דירוג האשראי לישראל.
אבל חשוב לזכור שכמו שהמצב הדרדר במהירות, כך הוא יכול להתייצב ואף להשתפר במהירות, כמובן שהרבה תלוי בהחלטות הממשלה העתידיות, אבל אני מאמין שאזרחי המדינה יפעלו לשיפור המצב במהרה. אם גילינו משהו אחד בחודשים האחרונים, זה שאזרחי המדינה הזאת הם משהו מיוחד שאי אפשר למצוא בשום מדינה אחרת, ולזה יש השפעה מהותית על עתיד המדינה וכלכלתה.
נחזור להשקעות, זה לא סוד שפרסמתי כבר לפני שנה שאני לא משקיע בישראל ואף מכרתי שקלים, קניתי דולרים ובשיא גם קניתי שורט על השוק הישראלי. עשיתי את המהלך הזה כי חששתי שבהמשך לאירועים של השנה האחרונה יקרו דברים לא טובים במדינה, לצערי הם אכן קרו ובצורה אכזרית הרבה יותר ממה שכל אחד מאיתנו יכל לדמיין. אבל מכאן צריך להסתכל לאופק ולראות את מדינה ישראל עוד שנה או שנתיים.
צריך להבין שזה מה שמעניין את השוק הוא האופק והחוסן של המדינה, אם לפני שנה לא ידענו מה הולך לקרות עוד שנה, היום אנחנו יודעים הרבה יותר. כפי שציינתי לעיל, אמנם יש עוד לא מעט סימני שאלה על העתיד הקרוב, אבל הם מתחילים להיעלם. ואת זה השוק אוהב.
לכן בחרתי לחזור ולהכניס כסף לשוק הישראלי, אני חושב שמדד הבנקים הוא הזדמנות מצויינת לכניסה ארוכת טווח, המדד נסחר ברמות האלו בשנתיים האחרונות ומכאן אנחנו יכולים לחזור לטרנד חיובי במדד. בנוסף למדד הבנקים בחרתי להשקיע במספר מניות ספציפיות (דגש על הסקטור הבטחוני, תעשייתי, ביטוח וקנאביס) וכן במדד ת”א-90.
עוד סיבה שבגינה אני חושב שנכון להשקיע בישראל, היא שהשוק האמריקאי גבוה מאוד ומתבסס יתר על המידה על הביג טק, אני פחות אוהב את זה ומחכה רלאות התפתחויות בחודשים הקרובים, אני סבור שהאפסייד בישראל כרגע הוא גבוה בהרבה (אולי בראסל 2000 גם יכול להיות מעניין). זאת בנוסף לחששות מאינפלציה או מיתון וכל זה בתוך שנת בחירות היסטורית (בקטע לא טוב לעניות דעתי).
לסיכום, אני מצרף גרף שאמנם מתייחס לסייקלים בשוק אבל אפשר לקשר אותו למצב שלנו בחודשים האחרונים, גם ממצב קשה מאוד של ייאוש צריך להתסכל קדימה ולהיות אופטימיים שיהיה טוב יותר.
