למונייד היא חברה מיוחדת, אולי החברה הכי מיוחדת שיצא לי לנתח. אני קורא עליה ורואה שכמות החומר פשוט לא נגמרת, מחדוות העשייה והיזמות ועד הרצון האמיתי והאמיץ לשנות את עולם הביטוח וליצור חברה שהיא פשוט יעילה יותר, חכמה יותר, אמינה וזולה יותר מחברות הביטוח המסורתיות.
נתחיל במה החברה עושה, מה צופן לה העתיד, תחזית שורית, תחזית דובית ובסוף כרגיל – דעתי האישית.
למונייד היא חברת אינשוטק, חברת ביטוח שמופעלת על ידי AI כאשר מטרתה העיקרית היא קיצור תהליכים. החברה נוסדה ב-2015 על ידי שני ישראלים – דניאל שרייבר ושי וינינגר, ויש לה מרכז מו"פ בתל אביב. זוהי אחת מחברות הסטארט-אפ הצומחות ביותר בתחום. החברה מספקת ללקוחותיה ביטוחי שכירות, דירות, רכב, חיות מחמד וחיים.
על פי הבדיקות שלי ועל פי המצגות של החברה, החברה מסוגלת לייצר פוליסת ביטוח אונליין בכמה דקות בודדות והכי מעניין – לשלם תביעות תוך פחות מדקה.
אז מהו המודל העסקי של החברה?
החברה גובה עמלה קבועה של 20% ממגוון הביטוחים אותם היא מציעה ללקוחותיה. מההכנסות היא משלמת על תביעות ומהסכום שנותר היא תורמת לקהילה במגוון דרכים. עד כה ב-2021 החברה תרמה כבר מעל שני מיליון דולר לעמותות.
איפה החברה פועלת?
כיום החברה פועלת ברוב ארה"ב, צרפת, גרמניה והולנד ומתכננת להיות פעילה ברוב מדינות אירופה כבר בזמן הקרוב. לגבי ביטוחי הרכב, היא פעילה כרגע רק באילינוי אבל גם זה צפוי להתרחב מהר מאוד.
מה לקוחות/עובדים/אחרים אומרים על החברה?
ביצעתי חיפוש מעמיק ברשת ואני קורא על החברה רק ביקורות לא פחות ממצויינות. גם על השירות, גם על היעילות, הנוחות וכמובן שיש לא מעט קולות שאוהבים את התרומה לקהילה. גם בבדיקות שלי בשטח עם אנשים שעובדים בחברה או בסביבתה, אני שומע אינספור שבחים. כשאת.ה משקיע.ה במניה, חשוב מאוד להכיר אותה גם מבפנים. הנה שרשור שעלה לא מזמן שיכול לחזק את הנ"ל:
בנובמבר האחרון החברה רכשה את חברת ביטוח הרכב מטרומייל לפי שווי של חצי מיליארד דולר. מהלך זה נכון לחברה בעיקר בהיבטי רשיונות למכירת ביטוח בארה"ב, והדאטה העצום שמטרומייל מחזיקה אצלה. החברות עצמן חופפות בהתנהלות שלהן מול הלקוח ובדרך שבה הן מנפיקות את הפוליסה, לכן הקניה עושה רושם של מהלך נכון.
להרחבה:
בואו נכנס למספרים על בסיס הדו"ח האחרון (Q3) שהחברה הוציאה:
- הכנסות של 35 מיליון דולר ברבעון.
- 1.35 מליון לקוחות. גידול של 150K מהרבעון הקודם.
- עליה בשווי הפרמיות ל-254 דולר ללקוח.
- צפי לפרמיות של כ-380 מיליון דולר ב-2021.
- צפי הכנסות של כ-125 מיליון דולר ב-2021.
- הוצאות תפעוליות של 82 מיליון דולר.
- EBITDA שלילי של 51 מיליון דולר.
אז החברה צומחת יפה וקהל הלקוחות גדל, אבל ההוצאות גדולות מאוד וההפסדים לא קטנים. בואו נעמיק קצת – ננתח את LTV/CAC שזה בקצרה ערך חיי הלקוח חלקי עלות רכישת הלקוח.
אצל למונייד הערך הוא פחות מ-1 (לפי הבדיקה שלי). זה אומר שהיא משלמת יותר על גיוס הלקוח מאשר הרווח שהיא מקבלת ממנו. על פי המנכ"ל, נכון להיום זה לא מעניין את החברה – היא מעדיפה להשקיע כסף בשיווק וצמיחה כדי להגדיל את קהל הלקוחות שלה.
– החברה הפסדית וצפויה להמשיך להיות כזאת בשנים הקרובות.
– מחיר המניה היום הוא 45$ שנותן שווי של 2.8B$ לחברה. ירידה של כ-75% מהשיא. המחיר הרבה יותר סביר ביחס לפוטנציאל הצמיחה של החברה.
אני לא מחזיק במניה, אבל לאחר שהעמקתי בה היא באמת מסקרנת אותי. ההנהלה עושה עליי רושם מעולה וגם החזון של החברה מעורר השראה בעיני. המצב הפיננסי של החברה לא מעודד, אבל אני כן מאמין במניות צמיחה מהסוג הזה, ובשילוב עם התיקון שכלל מניות הצמיחה חוו בחודשים האחרונים.
אני סבור שיש כאן הזדמנות מעניינת. אני לא חושב שארכוש את המניה בזמן הקרוב, אבל אם היא תמשיך במגמת הירידה ויגיע שינוי מגמה במניות הצמיחה, יתכן ואכנס אליה. שאלו עוד שאלות שאענה עליהם בהמשך בשרשור הזה, קשה להעמיק בטוויטר. מוזמנים לשאול עוד כמובן, תודה וסופ"ש נעים!
